Облигация (bond) – эмиссионная долговая ценная бумага, похожая на банковский депозит тем, что позволяет инвестору регулярно получать оговоренный заранее доход на вложенные деньги. Инвестор (покупатель, держатель) облигации является кредитором эмитента облигации (заемщика), аналогично тому, как вкладчик является кредитором банка. 

Эмитент (issuer) — это организация, выпускающая (эмитирующая) облигации от своего имени и принимающая обязательства перед инвесторами облигаций. Эмиссией называется последовательность действий эмитента по выпуску серии ценных бумаг и размещению их на рынке. Облигации размещаются выпусками, или сериями (issues), и поэтому относятся к эмиссионным ценным бумагам (в отличие, например, от паев ПИФа). Облигации из одного выпуска имеют одинаковые параметры, например:

• дату погашения (maturity date), то есть дату, в которую эмитент обязуется выкупить облигации у инвесторов (вернуть долг). Срок с даты размещения до даты погашения называется сроком обращения облигации и выражается в днях;
• номинальную стоимость, или номинал (par value, face value), – цену, по которой эмитент (заемщик) погасит (выкупит с рынка) облигацию в дату погашения;
• способ размещения (например, открытая подписка), порядок размещения (например, адресные заявки заинтересованных покупателей), цену размещения (например, по номиналу);
• размер и порядок определения дохода инвестора, и т.д.

Как работают облигации:

• Эмитент регистрирует выпуск облигаций в уполномоченной организации и размещает его (продает) заинтересованным покупателям через биржу или вне биржи. Это называется размещением на первичном рынке.
• Первичные покупатели могут держать бумаги до погашения, а могут перепродать другим инвесторам. В случае перепродажи облигации попадают на так называемый вторичный рынок, и далее торгуются, или обращаются, на вторичном рынке до даты погашения.
• В процессе обращения облигации переходят из рук в руки, их цена меняется: она может быть выше и ниже номинала в зависимости от рынка. Цена, по которой облигации торгуются в процессе обращения, называется их рыночной ценой или рыночной стоимостью (market value). 
• Эмитент погашает облигации в установленную дату погашения всегда по цене номинала (redemption at par value on the maturity date). Если условиями выпуска облигаций предусмотрен выкуп по оферте — возможность досрочного предъявления облигаций к выкупу инвестором эмитенту (buy-back option), то оферта, как правило, также проходит по номинальной стоимости. Чем ближе к дате погашения (оферты), тем более рыночная цена облигации приближается к номинальной цене.
• Так называемые дисконтные или бескупонные облигации (zero coupon bonds) при размещении продаются эмитентом со значительной скидкой (дисконтом) относительно номинала. Доход инвестора образуется за счет разницы цен приобретения и погашения. Если инвестор продает дисконтную облигацию на вторичном рынке до даты погашения, то его доход — это разница между ценой ее приобретения и ценой продажи. Чем ближе к погашению, тем меньше дисконт (доход).
• Процентные или купонные облигации (coupon bonds) – наиболее распространенные на российском рынке. Доход выплачивается в виде процента от номинальной стоимости облигации через регулярные промежутки времени, что называется выплатой купона (coupon payment), а применимая процентная ставка – ставкой купона (купонной ставкой, coupon rate). Исторически все облигации серии выпускались в бумажной форме и купон был отрезной частью облигации, которую в дату выплаты купона владелец обменивал на деньги. В российской практике сейчас эмитент издает один бумажный сертификат на целый выпуск облигаций и отдает его на хранение в лицензированный депозитарий, а права отдельных держателей облигаций фиксируются депозитарием в виде записей по их счетам. 

Подробнее о том, что представляют собой облигации и как они работают, вы узнаете на вебинаре в субботу 20 октября 2018 года. Время: 13.00-14.00 Москва, Минск (UTC+3), язык — русский; 13.00-14.00 Берлин (UTC+2), язык — немецкий; 10.00-11.00 Нью Йорк (UTC-4), язык — английский. Регистрируйтесь через контактную форму или по электронной почте info@severny-capital.ru.